日本全国マンション情報ブログ
格付け機関は、審査段階ですべての担保不動産を調査し、債務者の与信リスクを検証するわけではない。多くはキャッシュフローを検証し、さまざまなデータと照らし合わせて、債務者の破綻リスクや期限前返済を予測するにすぎない。例えば、最高格付とされる「AAA」であっても、デフォルト（債務不履行）リスクがゼロということではない。実際に、「AAA」格付けが付与されているもののなかには首を傾げたくなるものもある。サブプライム問題に直面した今、民間企業の格付け機関は、中立性がどこまで保てるかが問われている。格付け機関は、信用失墜を最も恐れる。投資家の多くは格付け機関が発する「格付け」を信用して証券に投資することがほとんどだからである。また、格付けは証券のそれぞれのリスクに対して、プレミアムを生む始まりにもなる。金利が変動するように、プレミアムも変動する。変動幅はボラティリティとして認識され、投資家の多くは簿価より実勢価格が低ければ、引き当てを迫られる。だからこそ、格付けを信用して投資を行う。
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